2月10日，央行公布了1月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。其中，1月人民幣貸款增加4.9萬億元，同比多增9227億元，創(chuàng)單月信貸投放歷史新高。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，信貸向好的趨勢得到明顯鞏固，市場預(yù)期轉(zhuǎn)變、經(jīng)濟(jì)景氣水平顯著回升，后續(xù)政策或關(guān)注改善“對公強(qiáng)、零售弱”格局。

增量數(shù)據(jù)超預(yù)期  對公貸款仍為新增信貸主要支撐

“信貸數(shù)據(jù)開門紅在預(yù)期之內(nèi)，但增量數(shù)據(jù)強(qiáng)勁程度遠(yuǎn)超預(yù)期?！敝倭柯?lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟認(rèn)為，這充分體現(xiàn)了“銀行適度靠前發(fā)力”的政策部署以及節(jié)前信貸充裕投放的成效。

光大證券首席固定收益分析師張旭提出，近三個月新增貸款總和與去年同期相比增長了17.7%，近三個月新增企業(yè)中長期貸款總和與去年同期相比增長了110.6%，保持在較高的水平，說明信貸增長的總量以及結(jié)構(gòu)均可喜。

分部門看，對公貸款仍為主要支撐。1月企（事）業(yè)單位貸款增加4.68萬億元，同比大幅多增1.32萬億元；企業(yè)中長期貸款增加3.5萬億元，同比多增1.4萬億元。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，伴隨政策性開發(fā)性金融工具配套融資加快投放、保交樓和優(yōu)質(zhì)房企貸款支持計(jì)劃加碼、碳減排和設(shè)備更新改造等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具繼續(xù)落地，在政策性銀行和國股銀行“頭雁”作用拉動下，1月對公貸款和對公中長期貸款保持強(qiáng)勁。

紅塔證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖表示，企業(yè)部門中長期貸款的顯著多增反映出元旦后重大項(xiàng)目的積極開工以及企業(yè)對未來經(jīng)濟(jì)向好的長期信心。

消費(fèi)信貸修復(fù)仍需政策呵護(hù)

1月居民貸款增加2572億元，同比減少5858億元，整體仍待修復(fù)。其中，1月居民中長期貸款增加2231億元，同比減少5193億元，分析認(rèn)為，居民中長期貸款新增規(guī)模較弱主要受到房地產(chǎn)銷售預(yù)期未見明顯改善的影響。

1月居民短期貸款增加341億元，環(huán)比較上年12月（負(fù)增113億元）大幅回正，不過仍低于上年同期的1006億元。同時，1月居民戶存款新增6.2萬億元，同比多增7900億元。對此，李奇霖表示，居民的收入穩(wěn)定性未得到確認(rèn)，因此雖然出行恢復(fù)，但消費(fèi)行為仍保持克制，因此存款增多，貸款需求減少。

“下一階段，信用擴(kuò)張的韌性和地產(chǎn)、消費(fèi)修復(fù)情況仍較為關(guān)鍵?！睖乇蛘J(rèn)為，在政策驅(qū)動和市場內(nèi)生融資需求共同作用下，開年信用擴(kuò)張積極，加速寬信用進(jìn)程。擴(kuò)投資、促消費(fèi)、穩(wěn)地產(chǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)等政策需延續(xù)支持，繼續(xù)保持穩(wěn)健貨幣環(huán)境，以鞏固年初經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好態(tài)勢，提升經(jīng)濟(jì)修復(fù)的斜率和可持續(xù)性。

國金證券固收首席分析師樊信江認(rèn)為，當(dāng)前地產(chǎn)銷售整體仍處于底部修復(fù)階段，預(yù)計(jì)在一季度各省市促進(jìn)住房消費(fèi)系列政策落地后，地產(chǎn)銷售有望緩慢回暖，拉動居民中長期信貸規(guī)?；厣?，但修復(fù)幅度仍需持續(xù)觀察。

“2023年消費(fèi)增速有望逐步修復(fù)至接近疫情前水平，但同時仍需包括金融政策在內(nèi)的各項(xiàng)政策支持與呵護(hù)?！饼嬩楸硎荆侠碓黾酉M(fèi)信貸，應(yīng)當(dāng)明確和加力扶持文旅、出行、住宿、餐飲等消費(fèi)場景逐步復(fù)蘇的行業(yè)和新能源汽車、綠色家電等國家政策側(cè)重的重點(diǎn)領(lǐng)域。