今日人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.0925，近一段時(shí)間以來，人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)較快反彈，8月人民幣對(duì)美元匯率單邊上漲。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)9月人民幣或?qū)挿▌?dòng)。專家指出，貨幣政策對(duì)匯率也有明顯影響，貨幣政策實(shí)施需兼顧內(nèi)外均衡，因此需要把匯率作為重要因素。

專家還表示，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期充足，我國貨幣政策內(nèi)外部約束相對(duì)有限，穩(wěn)匯率對(duì)寬貨幣的制約邊際緩解。昨日央行最新發(fā)聲也表示，降準(zhǔn)仍有空間。多位專家預(yù)計(jì)，降準(zhǔn)有望在三季度落地，如果降準(zhǔn)幅度在25bp，將釋放5000億流動(dòng)性，還可以提振投資者信心，穩(wěn)定資本市場。

人民幣匯率壓力減輕

今日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.0925，較前一交易日調(diào)升64個(gè)基點(diǎn)。前一交易日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)為7.0989。今日美元對(duì)人民幣匯率開盤價(jià)報(bào)7.0860。

在剛過去的8月，人民幣對(duì)美元匯率單邊上漲，總體在7.0881至7.2481區(qū)間內(nèi)呈震動(dòng)上漲態(tài)勢(shì)。其中，在岸人民幣對(duì)美元從7.2261漲至7.0881，累計(jì)上漲1380個(gè)基點(diǎn)；人民幣對(duì)美元中間價(jià)從7.1346調(diào)升至7.1124，累計(jì)調(diào)升222個(gè)基點(diǎn)；離岸人民幣兌美元從7.2277漲至7.0906，累計(jì)上漲1371個(gè)基點(diǎn)。

北大國民經(jīng)濟(jì)研究中心指出，當(dāng)前影響人民幣走勢(shì)的最主要因素就是9月美聯(lián)儲(chǔ)降息這件事。綜合而言，當(dāng)前影響人民幣單邊升值的主要因素是美元指數(shù)的波動(dòng)，9月份受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期影響，人民幣或?qū)挿▌?dòng)，預(yù)計(jì)9月人民幣匯率在7.03~7.20區(qū)間雙向波動(dòng)。

“從外部環(huán)境看，美國可能在9月份實(shí)施降息，人民幣匯率壓力將可能減輕”，招聯(lián)首席研究員董希淼也對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)開啟降息周期的預(yù)期較為充足，我國貨幣政策的內(nèi)外部制約相對(duì)有限，穩(wěn)匯率對(duì)寬貨幣的制約邊際緩解?？偟膩砜?，寬貨幣政策仍有空間。

“貨幣政策的一個(gè)重要目標(biāo)是保持貨幣幣值穩(wěn)定，這不僅是貨幣在國內(nèi)購買力穩(wěn)定，還包括開放經(jīng)濟(jì)條件下貨幣在國外購買力穩(wěn)定，這就需要匯率穩(wěn)定在一個(gè)合理均衡水平區(qū)間”，中國郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬表示，就匯率而言，在經(jīng)濟(jì)基本面決定的同時(shí)，貨幣政策特別是利率變化對(duì)匯率也有明顯影響，因此貨幣政策實(shí)施中兼顧內(nèi)部和外部均衡，需要把匯率作為一個(gè)重要因素考慮。

光大銀行金融市場部研究員周茂華指出，人民幣匯率穩(wěn)定有助于降低外貿(mào)部門交易成本和風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)全球貿(mào)易投資發(fā)展；人民幣匯率穩(wěn)定表現(xiàn)有助于提振外資信心，促進(jìn)資本趨勢(shì)流入；有助于防范輸入型物價(jià)波動(dòng)，穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)成本。人民幣回落穩(wěn)定、彈性增強(qiáng)，將發(fā)揮國際收支自動(dòng)穩(wěn)定器功能。

三季度可能迎來降準(zhǔn)

內(nèi)部環(huán)境方面，董希淼表示，貨幣政策是宏觀政策的重要部分。從央行相關(guān)表態(tài)看，穩(wěn)健的貨幣政策應(yīng)更加精準(zhǔn)有力，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，進(jìn)一步加大逆周期調(diào)節(jié)力度，更有效地提振市場信心和預(yù)期。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，市場對(duì)降息、降準(zhǔn)呼聲較高，降息、降準(zhǔn)既有必有也有空間。在整治“手工補(bǔ)息”、降低存款利率等措施落地生效之后，銀行負(fù)債成本有所下降，下一步降低LPR、推動(dòng)貸款實(shí)際利率下行的可能性仍然存在。

財(cái)信研究院副院長伍超明向財(cái)聯(lián)社記者表示，未來降準(zhǔn)概率或依舊不低。一是配合財(cái)政政策發(fā)力需求，二是緩解銀行資本約束和息差約束的需求。此外，降息概率也在增大，美聯(lián)儲(chǔ)大概率將于9月首次降息，且年內(nèi)多次降息的概率提升，打開了國內(nèi)降息空間。

降準(zhǔn)幅度方面，董希淼認(rèn)為，三季度央行將可實(shí)施全面降準(zhǔn)0.25-0.50個(gè)百分點(diǎn)；四季度將可能降低政策利率10—15個(gè)基點(diǎn)，推動(dòng)LPR同步下行，助力社會(huì)融資成本穩(wěn)中有降。

明明認(rèn)為，通過降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性在三季度具備落地可能，降準(zhǔn)幅度可能在25bp，釋放5000億流動(dòng)性，具體時(shí)點(diǎn)可能會(huì)結(jié)合政府債發(fā)行節(jié)奏以及市場資金情況進(jìn)行適度的前置或后移。

“降準(zhǔn)可以提振投資者信心，從而穩(wěn)定資本市場，尤其是權(quán)益市場的表現(xiàn)。由于全球投資者系統(tǒng)性的減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置，加之國內(nèi)基本面依然面臨一定的壓力，境內(nèi)投資者左側(cè)布局意愿很低，缺乏增量資金成為當(dāng)前權(quán)益市場面臨的一大問題。降準(zhǔn)不僅可以向市場提供流動(dòng)性，也可以釋放穩(wěn)增長的強(qiáng)烈信號(hào)，有助于提振信心、提振股市”，明明還表示。