今年以來(lái)，部分大宗商品價(jià)格持續(xù)大幅上漲，一些品種價(jià)格連創(chuàng)新高，引起社會(huì)廣泛關(guān)注。價(jià)格上漲是多種因素共同作用的結(jié)果，主要是受?chē)?guó)際大宗商品價(jià)格上漲、全球流動(dòng)性寬松以及市場(chǎng)預(yù)期等因素疊加帶動(dòng)的。價(jià)格走勢(shì)主要是受供求關(guān)系帶動(dòng)的，而五月份以來(lái)的煤價(jià)上漲跟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景有很大關(guān)系，但資本炒作和非理性預(yù)期的推動(dòng)作用也不可忽視。
　　上級(jí)重要會(huì)議“點(diǎn)名”煤炭行業(yè)后，各地迅速行動(dòng)，各項(xiàng)措施紛紛落地，比如：約談煤炭企業(yè)，加強(qiáng)日常價(jià)格監(jiān)測(cè)，加快審批進(jìn)度，加快優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，以及督促長(zhǎng)協(xié)履約，嚴(yán)查投機(jī)行為等等。不斷升級(jí)的煤炭保供政策下，煤炭供需緊張形勢(shì)得到緩解；受政策端穩(wěn)價(jià)調(diào)控和期貨盤(pán)面回落影響，部分貿(mào)易商降價(jià)出手，發(fā)煤港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)大幅下跌。從上周二開(kāi)始，受下游需求增加、詢(xún)貨增多等因素影響，煤價(jià)走穩(wěn)止跌，煤炭交易逐漸活躍。產(chǎn)地暫無(wú)大幅增產(chǎn)，大部分煤礦按核定產(chǎn)能生產(chǎn)，個(gè)別煤礦煤管票用完停產(chǎn)，坑口拉煤車(chē)輛增多，市場(chǎng)情緒逐漸升溫。除水泥、化工等企業(yè)以外，下游電廠(chǎng)拉運(yùn)量逐漸增加，而資源供給側(cè)并未得到顯著改善，市場(chǎng)得到有強(qiáng)力支撐。水漲船高之下，后續(xù)煤炭?jī)r(jià)格將在中高位震蕩走勢(shì)。
　　5月17日，發(fā)改委、安監(jiān)局等四部委聯(lián)合下發(fā)的《煤礦生產(chǎn)能力管理辦法》，可以超產(chǎn)10%，與部分煤炭企業(yè)溝通后，可以按照月度產(chǎn)量上限增加500-800萬(wàn)噸。進(jìn)口方面，印尼“齋月”過(guò)后，水災(zāi)影響也結(jié)束后，出口中國(guó)的印尼煤會(huì)有增量。此時(shí)，需求端也不賴(lài)，我國(guó)華東、華南各地用電量猛增，制造業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁。因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加速和持續(xù)高溫，廣東、浙江、江蘇等地用電需求不斷攀升，尤其是第二、第三產(chǎn)業(yè)用電需求持續(xù)旺盛。五月中旬以來(lái)，華南地區(qū)持續(xù)高溫，已出現(xiàn)35℃的高溫，較去年同期氣溫偏高4℃。“燒烤”天氣的到來(lái)，居民用電需求也不斷攀升，目前，統(tǒng)調(diào)最高負(fù)荷需求已超過(guò)去年全年最高負(fù)荷。從沿海八省電廠(chǎng)日耗可見(jiàn)一斑，持續(xù)處于190萬(wàn)噸以上運(yùn)行，夏季存在超過(guò)200萬(wàn)噸的可能。即使國(guó)內(nèi)增產(chǎn)10%疊加進(jìn)口煤的增量，滿(mǎn)足下游用煤需求仍然是比較艱難的。
　　由于擔(dān)心煤價(jià)上漲，電廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)拉煤策略發(fā)生改變，由往年的五六月份提前存煤，變?yōu)閯傂岳\(yùn)，用多少拉多少、補(bǔ)多少。今夏用煤高峰，依靠特高壓等清潔能源發(fā)力，加之對(duì)煤炭的剛性采購(gòu)和拉運(yùn)，確?；痣姍C(jī)組安全運(yùn)行。這樣做，的確能避免煤價(jià)暴漲。但電廠(chǎng)持續(xù)不停的小規(guī)模補(bǔ)庫(kù)，會(huì)促使煤價(jià)一直保持中高位徘徊，雖不會(huì)大幅上漲，但也不會(huì)大幅下跌。預(yù)計(jì)今夏，港口煤價(jià)在8.5到9.5之間運(yùn)行。