【全球央行動(dòng)態(tài)】
　　?北京時(shí)間12月16日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)將公布2021年最后一次利率決議，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也將召開新聞發(fā)布會(huì)。按慣例本周美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)正式進(jìn)入緘默期，此前包括鮑威爾在內(nèi)的多位聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表了鷹派講話。此前，鮑威爾與美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫一同出席美國(guó)國(guó)會(huì)參議院銀行委員會(huì)的季度聽證。兩人就高通脹、奧密克戎新變種病毒對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響、美國(guó)債務(wù)上限等關(guān)鍵議題發(fā)表觀點(diǎn)。鮑威爾在講話中表示，“現(xiàn)在是時(shí)候放棄關(guān)于通脹‘暫時(shí)性’這個(gè)詞了”。并提及，隨著通脹上升和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)更快地完成縮減購(gòu)債，“可能加速縮減購(gòu)債，令其提前幾個(gè)月結(jié)束，將在下次會(huì)議上討論這個(gè)問(wèn)題?！?br /> 　　?國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在2021年《工作人員總結(jié)聲明》中表示，鑒于潛在的通脹動(dòng)態(tài)在中期內(nèi)將保持疲軟，歐洲央行應(yīng)該忽略暫時(shí)的通脹壓力，并維持高度寬松的貨幣政策立場(chǎng)。該言論符合歐洲央行行長(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德的觀點(diǎn)。拉加德堅(jiān)持認(rèn)為，物價(jià)飆升是因?yàn)槟茉闯杀竞凸?yīng)停滯等不會(huì)持久的因素。相比之下， 美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾上周表示，“暫時(shí)性”這個(gè)詞不應(yīng)再用于描述現(xiàn)在的通脹動(dòng)態(tài)。IMF還表示，歐洲央行將需要“很快澄清”在大流行病緊急資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃和第三輪超低價(jià)貸款（TLTROS）計(jì)劃停止之后如何保持貨幣政策支持。
　　?由于澳大利亞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已步入正軌，市場(chǎng)預(yù)計(jì)澳儲(chǔ)行QE政策已經(jīng)到了結(jié)束的時(shí)候。澳儲(chǔ)行將在明年2月中旬評(píng)估QE，市場(chǎng)已經(jīng)消化屆時(shí)逐步退出QE的預(yù)期。澳儲(chǔ)行在明年2月會(huì)議上大幅縮債的可能性正在提升，可能將其每周債券購(gòu)買規(guī)模削減至20億澳元。澳儲(chǔ)行行長(zhǎng)洛威在12月聲明中表示，澳儲(chǔ)行將在明年2月中旬前持有3500億澳元債券，這將為澳大利亞經(jīng)濟(jì)提供重要支撐。摩根大通稱，聲明措辭暗示存在明年2月突然結(jié)束QE的可能性。分析師稱，美聯(lián)儲(chǔ)加速購(gòu)債、國(guó)內(nèi)債市流動(dòng)性收緊也可能會(huì)導(dǎo)致澳儲(chǔ)行提前退出購(gòu)債。
　　?英國(guó)央行英格蘭銀行10日公布的一項(xiàng)公共調(diào)查顯示，英國(guó)公眾對(duì)未來(lái)一年的通脹預(yù)期從8月的2.7%升至3.2%，對(duì)五年后長(zhǎng)期的通脹預(yù)期也從8月份的3%小幅上升至3.1%。業(yè)內(nèi)人士指出，盡管英國(guó)民眾的通脹預(yù)期快速上升引發(fā)擔(dān)憂，但新冠病毒奧密克戎變異毒株的出現(xiàn)，或使得英國(guó)央行的加息繼續(xù)延后。
　　?韓國(guó)央行季度貨幣政策報(bào)告顯示，奧密克戎變異株的出現(xiàn)給韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹前景增加了不確定性，目前還沒有足夠的時(shí)間來(lái)量化其影響。韓國(guó)央行表示，隨著被壓抑的需求得到釋放，人們逐漸適應(yīng)病毒生活，服務(wù)業(yè)將得到改善；預(yù)計(jì)到2022年上半年，消費(fèi)勢(shì)頭將“相對(duì)強(qiáng)勁”。報(bào)告還顯示，雖然感染人數(shù)激增，新變異株正在蔓延，但高疫苗接種率意味著，如果不長(zhǎng)期實(shí)施嚴(yán)格的限制，韓國(guó)的消費(fèi)復(fù)蘇將繼續(xù)。
　　?當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月8日，巴西央行貨幣政策委員會(huì)宣布加息150個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率從此前的7.75%上調(diào)至9.25%。這是今年以來(lái)巴西央行第七次加息。目前，巴西的基準(zhǔn)利率水平已達(dá)到2017年以來(lái)的最高點(diǎn)。巴西央行在當(dāng)日發(fā)布的聲明中稱，持續(xù)加息是因?yàn)樵搰?guó)通貨膨脹率居高不下，且奧密克戎毒株的出現(xiàn)給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)更多不確定性。計(jì)劃在明年2月舉行的議息會(huì)議上繼續(xù)加息150個(gè)基點(diǎn)。巴西金融市場(chǎng)分析師表示，為遏制通脹，未來(lái)幾個(gè)月巴西的基準(zhǔn)利率仍將繼續(xù)上升，預(yù)計(jì)在2022年底達(dá)到11.25%。
　　?圍繞奧密克戎變異株對(duì)各國(guó)央行政策帶來(lái)影響的討論正成為外匯市場(chǎng)的主題。歐洲央行管委馬丁斯·卡薩克斯（Martins Kazaks）表示，除非奧密克戎嚴(yán)重傷害經(jīng)濟(jì)，否則不需要加碼刺激?？ㄋ_克斯稱，變異株必須對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)造成重大傷害，才需要出臺(tái)額外的刺激措施。目前歐洲央行官員判斷，奧密克戎變異株不會(huì)逆轉(zhuǎn)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。世界衛(wèi)生組織歐洲區(qū)域辦事處主任克盧格7日表示，奧密克戎感染病例最近呈上升趨勢(shì)，但德爾塔變異株在歐洲區(qū)域新冠確診病例中仍占主導(dǎo)地位。
　　?日本央行副行長(zhǎng)雨宮正佳表示，當(dāng)前不需要調(diào)整日本的貨幣寬松措施。因潛在物價(jià)壓力正在逐漸上升，經(jīng)濟(jì)前景面臨的不確定性非常高，很難預(yù)測(cè)奧密克戎變異株的軌跡。雨宮正佳表示，日本央行正在密切關(guān)注疫情帶來(lái)的沖擊，如有必要將加大貨幣刺激力度。并表示，目前商業(yè)票據(jù)和企業(yè)債的市場(chǎng)環(huán)境良好，有跡象表明大企業(yè)的融資狀況已經(jīng)改善。不過(guò)，一些小企業(yè)面臨嚴(yán)重的融資壓力。整體而言，企業(yè)的融資狀況改善。在作出疫情援助決定時(shí)，將考慮企業(yè)融資和短觀調(diào)查情況。
　　?中國(guó)人民央行9日發(fā)布公告稱，為加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)外匯流動(dòng)性管理，人民銀行決定，自2021年12月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的7%提高到9%。在近日人民幣連番走強(qiáng)、對(duì)美元匯率不斷創(chuàng)出新高的背景下，人民銀行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率，對(duì)于外匯市場(chǎng)主體來(lái)說(shuō)，信號(hào)意義尤為明顯。多位專家表示，當(dāng)前人民幣匯率升值過(guò)快，這一政策措施的出臺(tái)，可以通過(guò)影響外匯供求和流動(dòng)性，緩解人民幣升值壓力，以防范市場(chǎng)單邊預(yù)期以及可能出現(xiàn)的“羊群效應(yīng)”。
　　【市場(chǎng)觀察】
　　?野村證券稱，到2022年底，全球經(jīng)濟(jì)面臨的更大風(fēng)險(xiǎn)可能是停滯，而不是滯脹，因?yàn)槌杀掘?qū)動(dòng)的價(jià)格壓力會(huì)損害仍屬疲軟的國(guó)內(nèi)需求，而更緊縮的財(cái)政和貨幣政策會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)。如果美國(guó)的通脹在2022年上半年失控，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)祭出激進(jìn)的加息手段。如果這種情況成為現(xiàn)實(shí)，這進(jìn)一步強(qiáng)化了野村的觀點(diǎn)，即2022年底世界經(jīng)濟(jì)面臨的更大風(fēng)險(xiǎn)是長(zhǎng)期停滯，而不是滯脹。野村預(yù)計(jì)美國(guó)明年下半年將面臨更加疲軟的局面，第四季度的年化增長(zhǎng)率略低于2%，這有助于美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)逐步加息。另外，預(yù)計(jì)歐洲央行明年不會(huì)加息，因?yàn)樵撗胄姓J(rèn)為通脹最終會(huì)回到目標(biāo)以下。
　　?巴克萊預(yù)計(jì)，歐洲央行可能在2024年初首次加息，幅度為25個(gè)基點(diǎn)。隨著通脹形勢(shì)的發(fā)展，加息預(yù)期時(shí)間或已提前了一個(gè)季度，甚至到了2023年中期。如果按照巴克萊和歐洲央行目前的預(yù)測(cè)，若2022年第四季度至2023年第一季度通脹率沒有低于1.5%，而是趨近于2%以上，則啟動(dòng)加息日期可能會(huì)提前至2023年上半年。
　　?高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家在報(bào)告中寫道，“英國(guó)央行開始收緊貨幣政策的條件已成熟。但是奧密克戎變異株使得前景變得尤其不確定”?！邦A(yù)計(jì)貨幣政策委員會(huì)將暗示這只是一個(gè)短暫的延遲，為的是收集更多關(guān)于奧密克戎的信息，央行將表示未來(lái)幾個(gè)月加息仍然合適”。高盛預(yù)計(jì)，英國(guó)央行將在2022年2月貨幣政策會(huì)議上加息15個(gè)基點(diǎn)。
　　?加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行資本市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Shenfeld表示，對(duì)奧密克戎變異株及其對(duì)家庭行為的潛在影響的擔(dān)憂，應(yīng)該足以讓加拿大央行避免在明年1月份加息。不過(guò)，鑒于高通脹和加拿大勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁復(fù)蘇，加拿大央行可能會(huì)從2022年4月開始逐漸加息。最近的就業(yè)數(shù)據(jù)表明，早期適度的加息不太可能阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而且可能對(duì)抵御頑固的通脹具有潛在價(jià)值。
　　?中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫進(jìn)分析稱，當(dāng)前調(diào)整主要是由于近期人民幣表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，雖然美元在升值，但人民幣同樣升值。而我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然面臨一定壓力，為了避免過(guò)快升值對(duì)出口部門帶來(lái)沖擊，形成單邊升值預(yù)期，此時(shí)調(diào)整外匯存款準(zhǔn)備金率有利于穩(wěn)定匯率走勢(shì)，更好地服務(wù)實(shí)體部門發(fā)展。此外，目前全球流動(dòng)性過(guò)剩，國(guó)內(nèi)外匯相對(duì)充裕，適時(shí)的上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率有利于改善外匯供求情況，推高外匯兌人民幣匯價(jià)。