申萬(wàn)宏源證券分析師發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，疫后需求結(jié)構(gòu)向商品傾斜，額外推升我國(guó)出口。服務(wù)消費(fèi)受阻礙的背景下，商品消費(fèi)占GDP比重明顯提升，對(duì)我國(guó)出口起到了額外的拉動(dòng)作用。展望2022年，海外過(guò)熱的商品需求將隨著貨幣財(cái)政同步緊縮而趨于降溫。從更長(zhǎng)期的角度來(lái)看，在居民就業(yè)意愿低下、制造業(yè)永久性產(chǎn)能損失、服務(wù)偏好永久性下移所導(dǎo)致的收入端堪憂等因素影響下，海外商品消費(fèi)或?qū)⒆罱K回落至一個(gè)較弱的均衡水平。在全球經(jīng)濟(jì)低增和逆全球化的長(zhǎng)周期中，明年海外需求政策共振式收縮的背景下，過(guò)熱的商品需求不可長(zhǎng)期持續(xù)，2022年我國(guó)出口仍將保持來(lái)自供給端的一定韌性，但出口降溫不可避免?；氐?008年之前外需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式之中的可能性較小，“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下內(nèi)需的重要性將明顯提升。